8月29日晚，中芯国际正式公布2019年中报。财报显示，在2019年上半年，中芯国际实现总营收100．36亿元，毛利润18．78亿元，净亏损989．96万，同比分别下降12％、35％、103％。
令人惊奇的是，如此糟糕的业绩表现，并没有引起股价大跌，甚至在8月30日，中芯的股价还微涨了0．23％，9月2日再涨1．97％，9月3日，微跌0．91％，9月4日，继续上涨1．15％，以8．81港元收盘，9月5日又涨了4．31％，之后连涨一个周，最高股价一度达到10．06港元。
从股市表现来看，市场对中芯国际的判断，普遍偏向于长期持有。不得不说，这可能还真是股民出于爱国心，对国内半导体行业寄予非常高期望，相信中芯国际未来一定能崛起，所以才会普遍做长线。但是中芯国际的现状和未来，足以回馈投资者们的殷切期望吗？
芯片行业这场混战
半导体产业链主要包括设计、制造、封测三大环节。在全球化分工的体系下，分别形成了三大类产业。
其中集成电路设计为知识密集型产业，比较典型的玩家有AMD、英伟达、高通、联发科、苹果、华为海思等，他们被称为Fabless厂商，中国大陆目前已经诞生了包括海思在内的1300多家芯片设计公司，在数量、覆盖领域、质量上都不算落后。当前，中国大陆IC设计产业已经占据了全球产业链相应环节的22％（光大证券研究所预测）。
相比于设计和制造，封装测试是半导体产业链中技术门槛最低的环节，这方面，中国大陆的相应占比为17％（光大证券研究所预测）。全球排名前三的企业分别是中国台湾的日月光、美国的安靠以及中国大陆的长电科技，他们在全球市场的份额都在10％以上，彼此之间的差距也并不大。
集成电路制造是技术密集型产业，在整个产业链中属于科技要素最富集、门槛最高、市场集中程度也最高的环节，中国大陆的占比仅有10％（光大证券研究所预测）左右。世界晶圆代工市场排名前十的企业，瓜分了全球95％以上的销售额。其中，台积电作为全球最大集成电路制造Foundry巨头，近几年市占率一直都在50％到60％之间。
在半导体产业链中，还有着有一些比较特殊的参与者。他们既可以自行设计、也能够自行生产芯片，这一类产商被称为IDM厂商，我们比较熟悉的就是Intel和三星。在三星电子庞大的商业版图中，晶圆代工由System LSI和晶圆代工事业部负责，只是三星电子的一个业务分支，而且最多的订单来自于三星内部，因此没有被IC insights纳入统计，但却纳入了拓璞产业研究院的数据整理。
可以看到，当拓璞产业研究院在2016年和2017年的统计中纳入三星以后，中芯国际的营收排名就由全球第四名降到了全球第五名。
而2018年对整个半导体行业来说，是具有里程碑意义的一年。这一年，创立和重造台积电的“半导体教父”张忠谋以87岁高龄宣布再度退休；台积电和三星相继发布公告，称已成功将7nm制程投入量产；格罗方德不断抛售旗下晶圆代工厂，宣布不再向12nm以下的制程工艺投入研发资金；台联电也宣布退守14nm及以上制程工艺的晶圆代工市场。
显然，2018年全球晶圆代工行业进行了一场重新洗牌，这也将会对全球半导体的发展格局产生非常深远的影响。
从拓璞产业研究院对全球晶圆代工产业市场份额的分析来看，这种影响，已经以非常直观的方式，开始慢慢地向世人呈现
2018年和2019年，拥有先进制程工艺的三星，市场份额增长非常快，对台积电构成了严重威胁。在全球半导体行业下行压力下，全球前五名晶圆代工厂中，除三星表现出盘旋上升态势，其余四家市场份额都在震荡下跌。而台积电和三星，进一步与包括中芯国际的其他玩家拉开差距。
在这样的局势下，我们很容易得出结论：
尽管比起台积电、三星差距有所增大。但因为格罗方德和台联电，相继宣布放弃在更先进制程工艺赛道上的竞争。作为中国大陆芯片制造行业领头羊，中芯国际追赶的对象，实际上只剩下了台积电和三星。考虑到三星电子并非单纯晶圆代工厂，所以，中芯国际的直接对手，只剩下了老冤家—台积电。
台积电和中芯，时代骄子和不得志者
拓墣产业研究院（TRI）8月28日公布了《2019年第三季全球晶圆代工厂商排名》，榜单的参考指标主要是营收。在这份榜单中，拓墣产业研究院预测中芯国际2019Q3将实现营收7．99亿美元，同比下降6．07％，依然排名第五；台积电预计实现营收91．52亿美元，同比增长7．07％，还是排名第一，但两者营收水平差距达到11．5倍。
回顾过去中芯国际和台积电的业绩表现，就会发现拓墣产业研究院的预测，相当客观。在过去三年里，中芯国际和台积电业绩变化走向非常相似，2017年上半年，营收和毛利润都还保持着较高增速；2018年上半年，增速都有所放缓；到2019年上半年，业绩同时出现下滑。
那么为什么2019年Q3，拓墣产业研究院给台积电的预测是营收同比增长7．07％，而中芯国际营收却是同比下降6．07％？
其实仔细看这份榜单就会发现，全球十大晶圆代工厂，除了台积电和三星，其他8家在2019年Q3营收都会下滑，背后的原因并不神秘，在当前芯片制造行业，可以把7nm工艺投入生产的厂商，只有台积电和三星两家而已。目前智能手机的旗舰CPU高速迭代、甚至中端CPU的激烈竞争，都逐渐让7nm成为主流工艺制程。
