苹果近些年来其服务收入增速较快，超过了苹果整体营收的增速，因此摩根斯坦利分析师认为未来五年服务收入可望占苹果整体营收的50%，笔者认为这可能过于乐观了，这一目标要实现还太遥远。
苹果的服务收入增速迅猛是事实，不过多年来服务收入占整体营收的比重增长并不快。2014年苹果的iTunes&软件服务收入占整体应收的比例在10.1%，2017年第三财季服务收入占其整体营收的比例16.0%，三年时间过去服务收入占整体营收的比例提高的幅度较大，但是占整体营收的比例依然较低。
相比之下，苹果的iPhone占整体营收的比例相当稳定，2014年iPhone占其营收的比例在55.2%，2017年第三财季iPhone占其营收的比例为54.7%，除此之外硬件业务还包括了iPad、Apple Pay等产品，可见对于它来说iPhone这些硬件业务依然是它的主要收入来源。
对于苹果来说，这些服务收入均来自于苹果销售iPhone、iPad等硬件产品以及iOS系统的封闭性所获得的用户，这些用户为它的服务收入增长提供了巨大的动力不假，然而恰恰应该看到的是用户的增长来自于硬件产品对用户的吸引力，如果硬件产品的吸引力不足那么这些用户也很可能离开。
苹果的硬件产品吸引用户来自于它的创新力，然而这几年其创新力的下滑是人所共见的，如果未来其硬件产品的创新力下滑积累的这些用户也很可能迅速流失，这就迫使苹果需要保持硬件产品具有足够的吸引力。
从目前来看苹果的用户带来的服务收入的还是远远低于硬件产品的销售收入，而从增长趋势来看用户贡献的服务收入要超过硬件产品的销售收入的可能性并不大，因此即使是五年之后服务收入超过苹果的硬件产品销售收入的难度是非常大的。
对于苹果来说，它更担心的是找不到新的吸引用户的硬件产品，当前智能手机已进入成熟期，对于一个产品来说成熟期过后就是衰退期，2017年全球的智能手机出货量出现了轻微下滑提醒着包括苹果在内的智能手机企业是时候寻找新的硬件产品了，然而至今尚未发现哪种产品可以取代智能手机，创新力下滑的苹果能确保它在下一代兴起的硬件产品中成为赢家之一么？
苹果积极发展的新硬件产品如Apple Watch、HomePod等硬件产品虽然在某些方面确实有出色的表现，但是这些行业似乎无法取代智能手机，其中HomePod更被市场看衰认为远比不上竞争对手亚马逊的智能音箱echo，这更是苹果应该担心的。
笔者认为分析机构对于服务收入取代苹果的硬件业务成为主要的收入来源还是过于乐观了，五年之后的市场变化实在太大，正如苹果开发出iPhone的时候全球手机霸主诺基亚也想不到自己在5年之后就成为手机行业的败军之将。
