翅膀不硬，单飞曲折
招股书提到，云米科技成立于2014年5月，2015年推出了第一款产品。以目前云米的规模、经营业务历史、运营经验的有限程度，很难评估未来的前景，包括计划未来发展的能力。对于物联网在国内智能家居市场如何发展存在相当大的不确定性，市场发展可能比预期慢或者不同。
小米作为战略伙伴和重要客户，任何恶化会导致经营业绩产生实质的不良影响。云米把产品卖给小米，收回所有生产成本。小米把产品卖给最终用户，云米会另外获得相应的毛利润。小米渠道销售各种电子产品，包括小米品牌和自有品牌。如果产品不能够获得一定程度的关注和推广工作，比如，小米减少推销和销售的资源，介绍竞对产品，包括小米提供与云米无关的产品，有可能会减少云米的净收入。同时，小米的负面宣传，小米代言人、创始人，小米供应商、制造商的劳动保障、环境等问题，也会给云米产品销售带来实质性的不利影响。
在这种高度捆绑、高度关联的情况下，生态链企业必然会持续寻找“单飞”的机会。就像华米，时机一到，便另起炉灶。另一方面，云米科技开发的IoT＠Home平台面临着其他智能家居解决方案提供商、互联网公司、传统家电厂商、不同地区的区域性品牌的激烈竞争。包括品牌识别、用户体验、产品服务范围、供应链管理、销售分销等等。
竞争对手的优势在于成立时间较长，多年的市场经营品牌认可度更为广泛。更大的金融、研发、营销资源，与供应链建立的关系更为牢固。其中特别提到，竞争对手采取的营销策略很可能直接损害云米的声誉，增加营销费用。
2018年3月8日的AWE展，《北京商报》在内的多个媒体报道，美的举报云米洗碗机因涉嫌专利侵权，上海浦东新区知识产权局执法人员到达AWE现场进行拆机检查。经核实后，涉及包括外观专利（专利号：ZL201530055275．0）、碗篮专利（专利号ZL201520329979．7）、门锁机构、门体结构、洗碗机底座结构、洗碗机溢流孔结构等多项美的专利。
云米在3月10日的声明中则表示，经过上海浦东新区知识产权协会的工作人员现场确认，云米并没有侵权行为，也不存在下架情况，洗碗机在展会期间正常展出。事实上，由于云米科技的产品线以传统家电为主，相关产品在外观设计、性能宣传方面受到过诸多质疑。
以云米BCD－456WMSD定频冰箱为例，其外观和三星RS62MAJ00FE／SC型号638升变频冰箱、创维W450AP变频冰箱、康佳BCD－400EGX5S定频冰箱外观内设非常相似。拼多多上市后，带火了贴牌山寨家电产业链，山寨小米新品、TGL、创维先锋、三星视听、SHAASUIVG、vivl、vjvj“碰瓷”正品电视、冰箱、手机。从侧面也说明，贴牌家电甚至手机制造灰色产业链并没有太高的技术壁垒。
“多数小米生态链企业成立时间非常短，发展速度又相对较快。很多生态链企业投机取巧的心态比较重，基本没有自己的工厂，造成产品质量不过硬。且都学习小米手机的营销套路，空手套白狼，依靠产品创意找代工厂家生产，自己负责营销炒作和渠道销售。刚开始对技术研发不够重视，产品创新不够扎实，会有抄袭模仿的情况发生。”梁振鹏说。
令云米颇为顾虑的还在于生态链企业之间的业务重叠方面，招股书显示，云米和其他股东利益有时可能与小米和联营企业公司发生利益冲突，这种冲突包括进入与小米或者其他生态公司所追求的业务重叠领域，最终可能导致云米失去商业机会，且目前没有任何正式的程序解决此类问题。
充电宝、电动平衡车、无人机的市场容量毕竟是有限的，当企业发展到一定规模，出于战略考虑，并不能保证其他生态链企业不能将触角伸向别的领域。同在智能家居的智米科技、绿米科技、青米科技、创米科技、纯米科技，完全可以互通，产生“交集”和“补集”。
这也就能够理解，2018AWE上，云米科技一口气发布了20余款新产品，抢先“占位”。然而“单飞”的实际效果与“捆绑”销售各方面的落差悬殊。记者翻看不同购物APP平台的用户产品评价，多数用户的购买主因在于云米归属于小米生态链企业。用户不满意集中体现在产品质量有瑕疵（比如冰箱门不对称），不支持米家APP，物流售后服务差等方面。
在招股书风险提示中，云米表示其依靠于第三方服务提供商提供的物流和售后服务，依赖于第三方获得许可技术，依靠合约制造商生产绝大部分产品，质量可能面临控制不足的情况。同样，华米AMAZFIT在2018年上半年销量过100万和小米渠道销售的小米手环3在17天内突破百万相比，差距尚为明显。
云米科技与小米商务合作协定将在2019年8月期满自动续订，通过小米电子商务平台销售云米品牌的协议将于2018年12月31日到期，没有自动续订条款。无论是华米还是云米，离开小米渠道，通过自主品牌支撑，道路充满了太多的不确定性因素。
小米版“无印良品”，格局需更大些
2013年底，雷军制定了5年内投资100家生态链企业的目标。截止2018年第一季度，小米产品组合约1600种SKU。以智能手机为核心，手机配件、智能硬件、生活消费产品依次构筑成小米硬件从里到外的三个环层。
8月22日，小米2018中期业绩沟通会上，周受资表示，小米已经投资了220家公司，其中100家是生态链企业，其他是互联网公司。财报显示，IoT及生活消费品已经从2015年的13．01％升至2018年中期的22．69％。
然而，小米生态链表面的繁荣，背后却有看不见的尴尬。曾有业内人士评价，向前一步“无印良品”，后退一步“名创优品”，快速扩张，却跳不出中、低产阶层的圈。IoT及生活消费品不可避免的将会受到来自核心层，智能手机相关的产品线、品牌调性的综合影响。
2018年第一季度，小米低端系列销售收入占据了61．5％的份额。雷军在4月宣布小米每年整体硬件，包括手机和各种生态链产品综合净利润不超过5％。在这种整体品牌张力下，IoT及生活消费品不可能有过高的定位以及较大的发展空间。
“智能家居目前处于发展初级阶段，绝大多数企业的产品，给用户的感觉是没有太多的实用价值，甚至纯粹是一个噱头，只能让产品操作变得更加繁复。有了物联网平台也不代表抓住了用户的痛点，消费者愿意买帐。”梁振鹏说。
小米的IoT走向非常封闭，7月4日，OPPO、vivo联合美的、TCL等传统家电厂商成立IoT开放联盟。不同厂商统一设计入口，使用一个APP平台便可以接入所有的智能设备，不改变硬件芯片、模组、自有协议等，初步解决了不同厂商入口不一致的问题。用户可以在使用不同厂商的产品时，不必担心操作系统不兼容的问题。
2017MIDC小米IoT开发者大会上，雷军曾说，IoT就是朋友变得多多，敌人变得少少。随着小米对投资公司两年保护期的结束（一个领域投资一家公司），小米生态链未来会存在适度竞争。小米大生态的环境下包括各种生态链企业的小生态，而小生态之间同样存在入口的难题。归根结底，小米依然是自己和自己做朋友，朋友没有增加，敌人未必减少。
与之形成鲜明对比的是互联网企业，如阿里巴巴、腾讯等公司聚焦于整个产业链条的IoT融合发展，在管道侧实现NB、Lora多网络支持，解决连接碎片化问题。从上游站址建网、IoT芯片模组，到下游产业如何联动落地，规划较为清晰。通信厂商华为，在NB－IoT整个产业链的推动力量也至关重要。
因而，对于开放的安卓生态而言，市井街巷和星辰大海没有云泥之别，都应视为征途。单一生态链只能让高度碎片化的物联网市场更加割裂。小米硬件公司的属性和雷军在CDR前夕口中所说的互联网企业，与真正的互联网企业，或许还应在格局、野心以及全球性的视野上再加把劲。
