苹果芯片供应链纷纷预警,iPhone再难撑起这些厂商的明天

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根据分析师推断,艾迈斯半导体营收指引的下降幅度代表了大约1500万部手机。

在12月份之前,三种供应商下调的营收预测代表了大约1000万部到2500万部手机。但是,作为主要供应商之一,Dialog保持预测不变,要知道,一直以来,它的产品在苹果一系列产品中有着广泛性的存在。此外,发出营收预警的公司都是业务大量集中在或者全部集中在苹果新款iPhone上,营收下降是产品组合导致的还是有着更为深层次的原因?答案在12月3日终于揭晓了。

Cirrus Logic预警

在其最近一次电话会议召开的前一天晚上,Cirrus Logic将营收预测调低了6000万美元,在产品平均售价为4.85美金的条件下,这大致对应1000万部-1500万部手机,这个步伐倒是和Qorvo、艾迈斯半导体保持了一致。除了Apple Watch之外,苹果几乎每款产品中都使用了Cirrus的元件。因此,问题已经很清楚了,iPhone销售出现了问题,拖了后腿,那么,新的问题就是,iPhone的整体销量到底下滑了多少?

评估对苹果的影响

最近,有分析文章描述了苹果公司近期对Cirrus Logic的库存管理出现的变化。苹果公司确实大幅度改变了库存管理策略,将之前的年度管理改为季度管理。鉴于苹果的iPhone贡献了Cirrus最大头的营收,我们可以使用以下一些数字计算一下Cirrus Logic营收的变化对应的iPhone销量变动:苹果贡献了Cirrus 85%的营收,苹果公司每个季度销售约1500万台计算机和平板电脑,使用Cirrus产品的平均销售价格约为2美金,在iPhone上的产品平均销售价格接近4.85美元。过去,Cirrus一直试图把营收指引控制在预期收入最高区间值的1000万-2000万美金以下。9月这个财季,Cirrus的营收为3.7亿美金,来自苹果公司的营收为3.7*0.85=3.145亿美金,减去在计算机和平板电脑上产生的3000万美金营收(1500万*2),2.845亿美金就是它在iPhone上产生的营收,除以平均售价4.85亿美元,对应大约6000万部手机。

苹果在9月财季销售了4700万部手机,意味着库存大约增加了1300万部。在其11月1日给出的12月财季预测中,给出的营收指引为3.6亿-4亿美金,即营收预期大约为4亿美金+1000万美金。根据前述的计算方法,对应的iPhone销量为(4.1亿*0.85-(0.3亿)/ 4.85,大致为6500万部。后来,Cirrus在12月3日给出了新的营收指引为3亿-3.4亿美金,按照同样的方式计算,大致对应于5500万部手机。请注意,两次计算出来的iPhone手机销量差了大约1000万部。

根据上面表格中的数据,苹果安排Cirrus交付或者准备可以供应7500万部-8000万部手机的元件。Qorvo和艾迈斯半导体营收指引的下降,再加上我们对苹果按季度进行库存管理的观察,我们认为,iPhone的销售量将明显低于去年,将下降到6500万部-7000万部之间。我们认为,Lumentum营收预警主要来自于销量的分配变化,不能反映iPhone销量问题,我们预计,它的营收下降趋势还将继续。当然,苹果依然可能让所有供应商都保持较高的库存,但是我们认为这种可能性很低,特别是考虑到3月和6月它对Cirrus的库存进行了大幅修正的话。

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