高端测试成业绩引擎
利扬芯片从创立之初就定位于12英寸晶圆的测试，其芯片测试能力也覆盖28nm、16nm乃至8nm工艺的产品。得益于研发的突破，高端测试平台逐渐成为利扬芯片业绩的“发动机”。
2018年和2019年，利扬芯片高端测试平台收入同比增长403％和461％，贡献的收入也从2017年的265．4万元增长至7491．3万元，总体营收占比也由2．12％增长至33．22％。
2017－2019年利扬芯片主营业务构成
更为重要的是，高价值的芯片如SoC、AI等选用的高端测试平台有较高的溢价空间，其毛利率在2019年为77．32％，远高于中端测试平台同期的47．32％。正是由于高毛利业务增长迅速，让利扬芯片的整体毛利高达52．99％，远高于可比公司的平均毛利率41．73％。
晶圆测试是利扬芯片的另一大业务。不过，因为中美贸易摩擦的影响，导致订单数量不如预期，在单位成本有所上升前提下还要应对降价的困境。针对12英寸晶圆的高端测试平台因为尚处于投产前期，生产规模太小，毛利率甚至低于中端测试业务。
在芯片测试业务的强力驱动下，利扬芯片的客户名单不乏汇顶科技（603160．SH）、全志科技（300458．SZ）等国内芯片行业龙头。通过科创板募资，利扬芯片将投入4．1亿元扩充产能，提升对晶圆和芯片的检测能力。此外，利扬芯片还将投入1．03亿元建设研发中心，从而“占位”独立测试市场。
尽管目前国内芯片第三方独立测试市场规模依然很小，但是半导体产业分工细化的趋势不会改变。近两年中美贸易摩擦，更是加速半导体产业国产替代进程的催化剂。随着大陆大尺寸晶圆和芯片产量的提升，测试需求也将从台湾转移向大陆。科创板的募资不仅将解决利扬芯片的产能难题，更将帮助利扬芯片巩固技术优势，继续领跑国内独立第三方测试服务赛道。
