2个月暴跌48%,苹果概念巨头立讯精密怎么了?

市值观察
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  作者:杨雷 

  苹果概念巨头立讯精密(002475)因股价持续下跌而上了热搜。

  今日开盘,立讯精密再次下跌,盘中最高跌幅超8%,股价最低跌到了32.81元,刷新年内低点记录。截至到收盘,立讯精密收报35.3元,总市值为2479亿元。

  根据同花顺(300033)软件数据显示,立讯精密从1月14日的63.26元下跌到今日的32.81元,2个多月时间,最高跌幅达到48.13%,近2138亿元市值蒸发。

  对此,有股民已经难以忍受了。有股民在互动易上提问,“公司股票持续下跌这么多,你们有什么维护股价稳定措施没有啊?”

  立讯精密方面回应,“二级市场的股价波动受多方面因素影响,公司严格按照相关规定履行信息披露义务,不存在应披露而未披露的事项。”

  市值观察发现,立讯精密在二级市场坐“冷板凳”,是内外多种因素共同影响的结果。

  外部因素方面,

  一是立讯精密遭到美国337调查;

  二是券商分析师下调2021年AirPods出货预测30%到35%至7500万部到8000万部;

  三是网传苹果计划将7-10%产能从中国大陆转移至印度,并由鸿海位于泰米尔纳德邦的工厂将负责生产iPhone12。

  内部因素方面,

  一是业绩增速放缓,立讯精密2020年归母净利润的增长幅度预计为50%至55%区间,而2018年、2019年,立讯精密归属净利润同比增长61.05%和73.13%,经对比,2020年业绩增速不如前两年。

  二是重要股东大额减持,从2020年1月份至今,“立讯有限”及王来胜五次合计套现183.60亿元。

  其实,除了立讯精密,整个苹果产业链均出现大幅回调。比如,信维通信、欧菲光最新股价相较近1年高点跌幅超过50%,歌尔股份最新股价相较近1年高点跌幅超过40%。

  立讯精密的案例给了投资者3点启示:

  (1)投资过程中警惕过于依赖大客户的上市公司。

  立讯精密属于消费电子行业,在消费电子景气时期,立讯精密将受益于大客户苹果公司。然而,一旦大客户订单变更或者大客户转移订单,立讯精密的业绩很容易受到影响。

  A股上市公司同样存在不少依赖大客户的案例。比如ST乐凯(300446),这家上市公司七成以上营收来自国铁集团及其下属企业。随着国铁集团及其下属企业停止采购热敏磁票产品,导致ST乐凯“热敏磁票生产线”出现停产,最终触及其他风险警示(ST)的情形。

  (2)投资过程中选择有核心竞争力的上市公司。

  据财经媒体报道,苹果的生意是一门“艰辛生意”,立讯精密等公司的发展主要通过并购不断来扩展苹果产品线,但局限是没有通过投入研发这种内生增长方式进入更多领域。还有市场人士称,代工企业话语权比较弱,处于被动地位。

  与苹果产业链不同,比如拥有核心竞争力的格力电器(000651)、美的集团(000333),即使面临国内外家电企业竞争,依然保持良好发展态势。

  (3)善于止盈止损。

  立讯精密的这一波暴涨行情主要从2019年1月份开始,股价在2年多时间里翻了7倍多。由于涨幅偏高,无论是大股东还是基金,都在高位选择了抛售股份,这是一个卖出信号。

  同样,随着苹果产业链投资热度下降,股民们不应该去抄底,而应该等待整个行业企稳再去做投资选择。一旦发现小幅亏损,要及时去止损,避免更大亏损。

  立讯精密作为苹果概念巨头,是行业的一个风向标。

  股价何时企稳,也是市场关注的重点。

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