与此同时,在大洋彼岸的另一边,特斯拉上海车展“车顶门”维权事件再度发酵,有网友把目光投到了维权女车主张某进入车展时用的通行证上,还有网友影射蔚来汽车是该维权事件背后支持者。
雷达财经出品 文丨梁春富 编|深海
北京时间4月27日凌晨,处于舆论风暴眼中心的特斯拉公布了2021年一季度财报,营收、净利、交付量都基本符合此前市场预期。
今年一季度,特斯拉总营收约103．9亿美元,同期增长了74%。GAAP净利润达到4．38亿美元,创下了历史新高,但这得益于该公司在此期间投资比特币赚得1．01亿美元和出售环境监管信用额收获的5．18亿元。
特斯拉的一季报也没有调动投资者的情绪,其股价在盘后交易中一度下跌超3%。在上海车展维权事件当天,特斯拉股价一度跌超6%,最低跌至691．8美元,但随后几天反弹回升。截至发稿,特斯拉收盘价报738．2美元,涨1．21%,市值达7085．64亿美元。
与此同时,在大洋彼岸的另一边,特斯拉上海车展“车顶门”维权事件再度发酵,有网友把目光投到了维权女车主张某进入车展时用的通行证上,还有网友影射蔚来汽车是该维权事件背后支持者。
4月27日,蔚来紧急澄清,称相关传言系造谣。蔚来从未参与或推动任何第三方参与某品牌维权行为。当日,“蔚来总裁回应卷入特斯拉维权事件”“江苏一特斯拉冲进包子店”的话题登上微博热搜。
短期来看,车展维权事件对于特斯拉股价没有造成太大的波动。市场有声音质疑,随着一桩桩交通事故的出现和维权事件的发酵,特斯拉下一季度还能交出如此亮眼的财报吗?中国市场的消费者还会继续买单吗?
特斯拉“致富”之道:炒币、卖碳积分
在汽车产销量上,2021年前3个月,特斯拉共生产18．03万辆汽车,同比增长76%,全部都是Model 3和Model Y车型,两款车型的产量同比增长107%。改款的高端Model S和Model X,今年一季度一辆都没生产。
交付量上,特斯拉期内在全球共交付18．48万辆汽车,环比增加约4000辆。其中Model 3和Model Y仍为主力,共交付18．28万辆,Model S和Model X交付2030辆,创下历史新高。
汽车销量大涨,也带动了特斯拉业绩向好。不仅收入、净利润都大幅增长,毛利率边际也明显提升,一季度特斯拉的毛利率为21．3%,环比提升2．1%。其中,一季度公司汽车业务毛利率高达26．5%,环比提升2．4%。这主要得益于特斯拉在规模效应下产量增成本降。
2017年,特斯拉的车辆平均成本为8．4万美元,而今年一季度的平均成本降低至3．8万美元以下,同时,一季度车辆平均售价也同比下降了13%。
现金流方面,特斯拉一季度经营活动现金流和自由现金流双双转正,分别为16．41亿美元和2．9亿美元;借款和融资租赁负债偿还12亿美元;现金和现金等价物为171亿美元,环比减少22亿美元,主要由于公司一季度购买了12亿美元的比特币。
汽车销售业务高毛利率、交付量上升、盈利上升、现金流大为改善,对于烧钱的新能源汽车行业,资本市场自然是喜闻乐见的。但特斯拉股价在盘后交易中一度下跌超3%,最低跌至691．85美元,与1月份突破900美元的高点相距甚远。而放大到大盘走势上看,从年初迄今美股标普500指数和道琼斯指数涨幅均达到两位数,特斯拉股价只上涨了4．61%,明显落后于大盘。要想再次成为人气股,该公司可能需要在客户服务等方面更加用心磨练才能激发投资者的热情。
另外值得注意的是,今年一季度投资比特币让特斯拉赚了1．01亿美元。此前,2月份特斯拉购买了15亿美元的比特币,作为其现金持有量的一部分,公司在比特币价格高点时抛售了2．72亿比特币资产,带来了1．01亿美元收入。
此外,还有一季度出售环境监管信用额(碳积分)收获的5．18亿元。特斯拉可以通过向对手车企出售零排放车辆(ZEV)信用额和温室气体排放(GHG)信用额来获得收入,而购买的车企则可以使用这些信用额来达到监管的规定。这两项完全与汽车销售业务不沾边的“额外收入”合计6．19亿美元,而同期的GAPP净利润只有4．38亿美元。因而如果剔除比特币和兜售环境监管信用额的收入,特斯拉今年一季度应该是亏损的。
值得一提的是,由于特斯拉发布的2021年第一季度业绩达到了董事会设定的目标,因此马斯克有资格获得总价值为110亿美元的两笔期权奖励。
特斯拉的成功离不开中国市场
自去年下半年以来,全球汽车供应链均受到了芯片短缺的影响。今年1月,特斯拉CFO Zachary Kirkhorn在电话会议上表示,今年第一季度公司的生产将出现困难,主要是由于Model X和Model S的生产线升级,以及芯片短缺对公司生产将造成短期影响。Zachary Kirkhorn当时强调:“公司正在尽最大努力渡过芯片短缺的难关。”
马斯克在发布一季报的电话会议上也表示,特斯拉在第一季度曾面临“疯狂的”供应链困难,全球半导体芯片短缺和港口延误都影响了其生产目标。
但从一季报来看,特斯拉交付了18．48万辆Model 3和Model Y汽车,是有史以来最高的车辆交付量。至于缺芯片问题,公司在本次财报中称“已通过寻找替代品和其他供应商解决”,但并未透露具体是哪一家供应商。
目前特斯拉仍在不断增加工厂的生产能力,其在一季报中贴出了不少工厂照片,包括上海工厂扩建、美国和德国新工厂建设的图片。在德国柏林和德克萨斯州建立的工厂预计将于今年底开始生产和交付。
特斯拉曾预计到2021年底美国佛里蒙特工厂、中国上海工厂、德国柏林工厂、美国德州工厂的计划产能分别达到60万辆、55万辆、15万辆、15万辆,合计产能145万辆,相较去年增加了40万产能。
还有一个关键数据是,在特斯拉今年一季度的库存周期仅有八天,创下新的历史最低纪录,且已经连续5个季度下降。
实际上,一直以来中国市场消化和贡献了特斯拉很大一部分汽车产能。
产能方面,目前上海超级工厂Model 3的周产能提升至5000辆,年产能高达25万辆,而国产Model Y预计年产能将达到20万辆,上海工厂的总产能从2019年的15万辆提升至现在的45万辆。
而德国柏林工厂原计划今年夏天投产,但目前仍因为环保问题迟迟拿不到政府批文,预计投产将会推迟。
因此,随着今年上海超级工厂的扩建,中国制造的特斯拉汽车无疑将在特斯拉的汽车组合中将占据更大的比例。
销量方面,今年1月初特斯拉正式推出中国制造的Model Y,在中国市场吸引了大量的注意力。根据乘联会公布的数据,今年1-3月,特斯拉在中国的销量达到6．9万辆,占到特斯拉全球销量的38%。
