小米2023年有望走出低谷

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对全球智能手机厂商而言,2022年都是充满挑战的一年。

全球智能手机总出货量不足12亿,中国大陆智能手机市场同比下滑14%至3亿台以下。苹果Q4出货量首次出现两位数下跌,三星Q4营业利润暴跌超六成,行业整体如此,小米也很难独善其身。

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小米公布2022年财报

北京时间3月24日晚间,小米集团发布了2022年第四季度及全年业绩公告,公告显示,小米2022年实现总收入人民币2800亿元,同比下降14.7%;经调整净利润人民币85亿元,同比下滑61.4%。

分业务看,2022年全年,在小米三大业务支柱中,智能手机业务营收同比下滑至19.9%至1672.17亿元;IoT与生活消费品业务营收同比下滑6.1%至797.9亿元;互联网服务业务营收同比增长0.4%至283.21亿元。

分季度看,2022年第四季度,小米集团收入约660亿元,同比减少22.8%,前三季度收入同比降幅分别是4.6%、20.1%、9.7%,可以说,第二季度、第四季度拖累了全年收入。

整体来看,小米集团收入下滑主要源于手机业务的萎缩,2022年智能手机出货量1.51亿部,而上年是1.9亿部,少卖了近4000万部。2022年第四季度出货量3270万部,同比减少25.9%,智能手机分部收入367亿元,同比减少27.3%。

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手机高端化成果显现

去库存拖累毛利率

虽然手机整体出货量萎缩,但在手机品牌和高端化方面,小米还是有许多可圈可点的地方。

财报披露,2022年,小米全球智能手机平均售价(ASP)创历史新高,达人民币1111元。同时2022Q4,小米大陆地区智能手机ASP同比增长超14%,且高端智能手机(人民币3000元及以上)出货量占整体智能手机出货量比例同比提升6.8个百分点。

根据第三方数据,2022年第四季度小米在中国大陆地区3000到4000元价位段的智能手机销量排名中位列第一, 人民币4000到5000元价位段的智能手机销量排名中位列第二。

高端市场的重要性显而易见,从财务角度,手机业务的“毛利润=出货量x ASP(平均单机售价)x毛利率”。高端意味着更多的收入和利润,也意味着更高的品牌价值和资本市场估值。

在国内高端化突破后,小米在海外市场的高端化方面也有望迎来突破。在欧洲市场,2022年小米以21%的市场占有率排名第三,其中在西班牙排名第一,在意大利排名第二,在德国和法国排名第三。

品牌方面,截至2022年,小米已经连续两年在市场安卓智能手机厂商中品牌忠诚度排名第一。根据第三方数据,50.1%的用户在更换智能手机时,会继续选择小米品牌,超出其他安卓手机品牌的比例。

虽然高端化有成果,但2022年小米集团毛智能手机分部毛利率却由11.9%降至报告期的9%,这样矛盾的表现背后则是因为小米去库存导致的结果。

在业绩发布会上,小米集团副总裁兼首席财务官林世伟也表示,2022年,集团非常审慎地处理库存,第四季度库存金额同比、环比均下降,“我们自有以及渠道库存在稳步下降,在中国、印度国际市场的清库进展非常良好,目前库存水位已经在可控的范围之内。”

伴随着去库存效果的显现和高端化的助力,小米手机业务毛利率在2023年将有望回升。

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重视研发带来创新成果

与此同时,在IoT与生活消费产品方面,虽然2022年整体收入为787亿元,同比下滑6.1%,但智能家电业务表现亮眼。据悉在2022年,小米智能大家电业务全年收入同比增长超过40%。

财报数据显示,小米智能电视全球出货量达到1240万台,在全球智能电视出货量大盘下滑5.6%时,保持了0.6%的增长,根据奥维云网数据,2022年小米电视在全球电视出货量保持前五。

而不论是手机高端化还是智能家电,背后都离不开研发的投入。

财报数据显示,2022全年小米研发投入160亿元,五年复合增长率达到38.4%。小米员工中研发人员的占比也在逐年提升,截至2022年12月,研发人员占总员工的比例增至近50%。在财报中,小米明确未来五年总研发投入预计将超过人民币1000亿元。

在新品上,值得关注的是在2月举行的MWC世界移动通信大会 (MWC 2023)上,小米正式发布小米无线AR眼镜探索版。

3月1日,小米宣布预研固态电池技术,通过将电解液替换为固态电解质,不仅能量密度突破 1000Wh / L,更大幅提升低温放电性能和安全性。

对于市场热点AI大模型方面,小米集团总裁卢伟冰在业绩电话会上表示,小米采用多技术路线并行探索AI大模型的落地,ChatGPT的成功给了小米很大信心验证了这个方向的正确性。目前小米的小爱同学即是典型的大模型落地场景。

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汽车业务稳步推进

在手机和IOT业务之外,智能电动汽车业务成为小米主营业务冲破天花板的选择之一。小米的核心战略是以手机为入口,布局人工智能+物联网,也就是小米自己话语体系里的“手机 X AIoT”,小米智能汽车是形成小米之家闭环的最后一环。

对于汽车业务的投入也在加大,据财报透露,小米的智能电动汽车等创新业务正如期推进,2022年费用投入达人民币31亿元,汽车业务研发团队规模约2300人。

对于汽车业务,小米依照自己的目标正在稳步推进。

卢伟冰表示:“新能源汽车价格战并不会影响我们的汽车研发进度,我们会坚持自己的研发节奏,目前来看还是和我们的预期相吻合,小米会维持2024年上半年正式量产的目标不变。”

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2023年小米有望走出低谷

对于投资者而言,小米2022年的业绩已经是过去时,更重要的是在2023年,小米能不能走出低谷。

首先来看手机市场,2023年1月以来,国内手机销量不断攀升,1月销量环比增长40%以上。

业内人士认为,当前国产手机头部公司密集推出新机型,折射出业界对2023年手机消费市场抱有信心。

与此同时在经营策略上,小米集团总裁卢伟冰明确表示,2023年小米将会启动“规模与利润并重”的新经营战略,强化风险管控,注重稳健经营。经营战略的改变反映的是小米将继续降本增效,更加重视利润。为了实现降本增效,小米已经有了一些动作。

卢伟冰在财报电话会上提到了门店策略的调整。卢伟冰表示,2023 年小米最主要的任务不是开门店,而是实现门店的整合和调整,提升门店盈利能力,进而实现更好的规模效应。

中泰国际证券认为,小米在高端化取得进展后增强对利润的关注是合理的,可以减少由宏观环境及新业务发展带来的压力,有望确保公司稳健经营及抓住新业务发展机遇。

随着稳经济政策逐步落实和消费能力的加速修复,笼罩在全球消费电子行业头顶的阴云逐渐散去。小米有望通过提质增效和创新业务的落地,步入新一轮向上发展周期。

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       原文标题 : 小米2023年有望走出低谷

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