2020年以来，受多因素影响，消费电子需求转弱，全球半导体行业进入下行周期。寒冬之下，多数产业链公司的业绩显著下滑。
来到今年，虽然市场投资者都在期待行业拐点到来，但遗憾的是从中报业绩表现来看，产业链情况仍不佳。
01
业绩分化明显
据东财Choice数据统计，按申万行业分类，半导体行业共有144家上市公司。今年上半年，144家半导体上市公司合计实现营收2199.82亿元，较去年同期下降7.42%；实现归母净利润总额151.15亿元，同比下降60.76%。
具体来看，上半年营收规模居前的半导体公司中除了刚上市的华虹公司，其他基本都是熟面孔。排行前十分别是：闻泰科技、中芯国际、长电科技、通富微电、韦尔股份、华虹公司、北方华创、有研新材、华天科技和华润微。
值得注意的是，在营收前十的半导体企业中，仅闻泰科技、通富微电、长电科技和北方华创同比实现了营收增长。除了北方华创外，其他三家上市公司增速都在10%左右。
净利润方面，上半年排行前十的半导体企业分别是：中芯国际、北方华创、紫光国微、闻泰科技、华虹公司、中微公司、海光信息、华润微、长电科技和复旦微电。
此外，有42家半导体企业上半年业绩亏损。其中就包括受益于人工智能爆火而股价大涨的寒武纪-U、佰维存储等，此外一些知名的半导体巨头，如通富微电、汇顶科技、士兰微也同样面临业绩亏损的问题。
净利润增速方面，排名前十的半导体企业中有6家属于半导体设备制造厂商且基本都实现了翻倍上涨。不难看出，在行业整体低迷之际，半导体设备环节仍展现出了独一档的高景气度。
与此同时，更多的半导体企业未能摆脱周期影响。据统计，有108家半导体上市公司上半年净利润同比下滑，占比约为75%。其中通富微电、汇顶科技、韦尔股份、圣邦股份、赛微微电、兆易创新等企业净利润同比下降幅度均超过60%。
整体来看，半导体产业链业绩分化可谓相当明显。
02
研发投入继续加码
众所周知，半导体是一个周期行业，且与医药行业类似对研发投入要求较高。虽然目前半导体处于下行周期，甚至不少企业业绩都亏损，但研发投入这块仍继续加码。
整体来看，大部分企业在今年上半年持续加大研发投入。据统计，今年上半年，144家半导体上市公司研发费用合计约277.51亿元，同比增长14.5%，平均每家公司研发投入1.93亿元。
其中有117家研发费用较去年同期实现不同程度增长，占比超八成。其中，49家增速超过30%，5家翻倍。62家公司期内研发费用超1亿元，中芯国际和闻泰科技两家上半年研发费用超10亿。
上半年研发投入前十的企业分别是：中芯国际、闻泰科技、韦尔股份、北方华创、海光信息、紫光国微、华虹公司、长电科技、中芯集成和通富微电。
此外，33家公司研发营收占比超30%。
当前半导体库存调整进度已成为判断产业景气的重要指标之一，库存情况必须要关注一下。
从数据来看，在去库存的旋律下，部分芯片设计企业去库存成效显著。如韦尔股份2022年半年报中显示公司存货金额达124.5亿元，占总资产的33.65%，但今年半年报中存货金额已经降至98.28亿元。
而2022年末汇顶科技存货大约在17.95亿元，库存水位达到历史性高点，经过上半年的消化和计提存货减值，存货账面价值从17.95亿元降至9.46亿元，降幅47.30%。
但整体而言，芯片厂商库存仍在高位，甚至还有增长。choice数据统计，A股芯片设计领域的半导体企业共74家，今年这74家公司的总存货额为647.65亿元，而去年同期为589亿元。
这或意味着行业去库存还未正式结束。但这是否说明行业拐点还远未到来呢？半导体行业没有关注价值了呢？并非如此。
03
下半年看什么？
回首上半年，人工智能产业的爆发无疑是半导体行业重回大众视野的关键助力，国内半导体板块掀起涨停潮，海外半导体巨头英伟达更是凭借AI芯片市值突破万亿美元。
虽然台积电早前在发布二季度财报时曾表示，尽管人工智能需求良好，但不足以抵消宏观经济疲软导致的整体终端市场需求乏力。但AI对加速半导体行业拐点的到来仍有着非凡的意义。
根据中国半导体行业协会数据，预计2023年，中国的半导体市场规模将达到1.8万亿元。AI先进芯片需求持续上涨，人工智能已成为半导体芯片行业最重要的增长动力之一。
此外，近期华为Mate60系列手机接连发售，并久违引发了消费电子市场疯抢，接着机构不断更新拉高华为手机的出货量。
天风证券分析师郭明錤近日预估称，受益于Mate 60 Pro需求与市场影响力，华为手机2023年出货量将同比增长约65%至3800万部。展望2024年，华为手机出货量可望将至少达到6000万部，为全球手机品牌中出货成长动能最强者。
在业内人士看来，华为的回归，就是半导体行业拐点出现的正式标志。
尽管对此说法笔者并不完全赞同，消费电子需求低迷背后影响因素众多，在手机创新进入瓶颈期的当下，华为或能抢占包括苹果在内的一部分手机厂商的市场份额，能激活多少换代需求，带来多少增量需求还是个未知数。
但是不可否认，华为的回归对于国内消费电子产业复苏有着积极意义。与此同时，经济景气的边际改善将对半导体下游需求恢复形成支撑，作为前沿科技发展的基石产业，半导体行业周期拐点或迟但必然到来。
往后看，一方面AI有望成为继PC、手机后，半导体行业的主要推力，相关产业有望受益；另一方面，国产替代逻辑开始凸显成效，在庞大市场的加持下，市占率的小幅提升也有望为企业带来业绩的飞跃式增长。
原文标题 : 半导体中报盘点：设备制造环节一枝独秀
