英伟达发布最新财报,黄仁勋眼中的预期和发展线

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前言:

AI大模型对算力的日益增长的需求持续推动英伟达业绩的显著提升:其股价呈现疯狂上涨态势,营收规模翻倍增长。

作者 | 方文三

图片来源 |  网 络 

英伟达发布2025财年第一财季业绩

美股5月22日盘后,英伟达公司发布了其截至2025财年第一财季的财务报告,报告显示,该季度公司实现了260亿美元的营收,同比增长率高达262%,环比增长18%,再次刷新了单季营收的历史纪录。

同时,公司净利润达到了148.81亿美元,环比增长21%,同比增长更是高达628%。

此前连续四个财季,英伟达均展现出强劲的市场表现,业绩远超市场预期,本季度亦延续了这一良好势头。

此外,英伟达还宣布将进行拆股,计划于6月7日按一股拆十股的比例进行实施,此举有望为投资者带来丰厚的获利机会,从而在华尔街引发了广泛的关注和热议。

高盛、伯恩斯坦、花旗、摩根士丹利、杰富瑞等多家知名投行纷纷上调了对英伟达的目标股价。

据红杉资本3月份的估算,该行业向英伟达投入了大量资金,用于训练大型语言模型,金额高达500亿美元。

然而,相较于此,生成式AI初创公司的收入仅为30亿美元,显示出英伟达在AI芯片领域的显著优势。

IDC亚太区研究总监郭俊丽曾预测,到2024年,AI芯片市场规模将超过650亿美元。

鉴于英伟达在市场上的领先地位,该公司有望在需求爆发中充分受益。

从营收构成来看,英伟达的收入主要来源于四大板块:数据中心、游戏、专业可视化以及汽车电子业务。

特别值得一提的是,受益于AI服务器市场的持续繁荣,数据中心业务在当季实现了显著增长,营收达到226亿美元,环比增长23%,同比增长更是高达427%,同比增幅相较于上财季仍有进一步扩大。

此外,该业务在总营收中的占比也由上财季的83%提升至87%,显示出其在公司整体业务中的核心地位。

英伟达首席财务官科莱特·克雷斯在财报电话会议中指出,这一增长主要得益于市场对Hopper GPU计算平台的持续强劲需求。

随着英伟达2022年推出的Hopper架构计算产品的陆续交付,数据中心计算产品营收实现了194亿美元,环比增长29%,同比增长更是高达478%,表现出强劲的增长势头。

在网络产品方面,虽然受限于供应问题,营收环比有所下降,但仍实现了32亿美元的营收,同比增长242%。这表明英伟达在网络产品领域同样具有强大的竞争力和市场潜力。

在汽车和机器人领域,英伟达也取得了不俗的成绩。本季度,该领域的收入为3.29亿美元,较上一季度增长17%,较去年同期增长11%。

此外,英伟达还宣布与比亚迪、蔚来、广汽AION Hyper、Nuro等知名企业达成合作,为其下一代消费者和商用电动汽车车队提供动力支持。

同时,英伟达还宣布多个合作伙伴正在利用其生成式AI技术改变车内体验,进一步拓展了其在汽车和机器人领域的应用范围。

此外,英伟达还推出了用于仿人机器人和Isaac机器人平台的重大更新的Project GR00T基础模型,进一步展示了其在人工智能和机器人技术领域的创新实力。

新一代AI芯片将继续决定业绩走向

在财报会议上,英伟达的首席执行官黄仁勋宣布,基于Blackwell架构的AI芯片已成功进行小规模生产,并预计从二季度开始逐步交付客户,至三季度将实现规模化交付。

他进一步指出,随着新产品的逐步投放市场,四季度数据中心将能够运行在这些先进的芯片上,为公司带来可观的收入增长。

黄仁勋同时强调,当前市场对于AI算力的需求持续旺盛,导致供不应求的局面,这也预示着上一代Hopper架构的芯片产品仍将持续保持强劲的需求增长。

据悉,英伟达已经启动H200的生产流程,并预计在即将到来的第二季度实现发货。

值得一提的是,黄仁勋亲自将首台H200系统交付给了OpenAI团队,并在上周为其标志性的旗舰模型GPT-4o的演示提供了有力支持。

相较于前代产品H100,H200的推理性能显著提升,近乎达到前者的两倍。

此外,天风国际证券的分析师郭明錤透露,英伟达下一代R系列/R100 AI芯片的研发进展顺利,预计将于2025年第四季度实现量产,R100 AI GPU最早有望在明年正式亮相市场。

英伟达发布的Blackwell系列产品恰逢人工智能基础设施大规模建设的黄金时期,市场需求旺盛。

据Omdia Research统计数据显示,仅在去年(2023年),全球各大科技公司对H100的出货量已达到惊人的65万块,其中Meta和微软两大巨头各自采购的GPU数量均超过1.5万块。

与此同时,各大科技巨头在最新的财报电话会议中均明确表示,他们计划在未来几年内大幅增加对人工智能基础设施的投资。

这一趋势预示着GPU市场将迎来更为广阔的增长空间。

作为高端AI芯片市场的领军企业,英伟达无疑将成为这一波投资热潮的最大受益者之一。

Token生意创造AI新的价值

英伟达CEO黄仁勋在财报解读会议上指出,新的工业革命已拉开序幕,其核心在于实现一种全新商品——Token的大规模生产。

Token作为人工智能的具象化代表,具备高度的可重组性与转化性,能够灵活呈现为语言、蛋白质、图形、视频等多种形式。

展望未来十年,Token预期将在多个领域催生创新产品与服务,大幅推动行业生产力提升,并有望创造高达100万亿美元的市场价值。

这一论断具有显著的颠覆性意义,它昭示着我们正迈入一个以Token为核心价值载体的全新经济时代。

在这场新工业革命的浪潮中,英伟达凭借其卓越的技术实力与创新能力,已然成为行业的领军者,引领着行业的发展方向。

英伟达创始人兼CEO黄仁勋在声明中进一步强调,随着下半年即将上市的Blackwell超强AI芯片的推出,公司将迎来更为强劲的增长动力。

他表示:[新一轮工业革命已然启动,众多企业和国家正携手英伟达,共同推动传统数据中心向加速计算领域的转型,并构建新型数据中心——人工智能工厂,以大规模生产这一新型大宗商品:人工智能。]

业绩达到[天花板],下一阶段发展预期

本季度,英伟达的收入增长相较于彭博分析所预测的数值,仅高出约5%,远低于先前预期的26%。

同时,英伟达预计其二季度营收将达到280亿美元,同比增幅仅介于5%至10%之间,上下浮动幅度为2%,这一增速明显低于市场预期。

克雷斯强调指出,与去年相比,计算收入实现了超过5倍的显著增长,网络收入亦实现了3倍以上的增长。

此外,得益于CUDA算法的应用,英伟达成功将H100上的大语言模型推理速度提升高达3倍,换言之,这一技术突破使得大模型提供服务的成本得以降低至原先的1/3。

英伟达公布的财报显示,在最新季度的数据中心收入中,云计算大厂贡献了约45%的份额。

然而,值得注意的是,英伟达在中国市场的数据中心收入占比已从原先的19%大幅下降至约5%。

对此,黄仁勋郑重承诺,英伟达将继续竭尽全力为中国市场的客户提供优质服务,并努力达到最佳水平。

值得注意的是,受美国升级出口管制政策的影响,英伟达在数据中心业务上来自中国客户的营收占比出现了显著下滑,从2023财年的19%降至2024财年的中个位数百分比(5%)。

在财报会议上,黄仁勋坦言,由于技术限制,中国数据中心业务已经明显缩减,但英伟达仍将尽最大努力为中国客户提供服务。

关于英伟达对2025财年第二季度的展望,公司预计该季度收入将达到280亿美元,浮动范围为正负2%,相较于第一季度预计将实现7%至8%的增长。

同时,公司预计GAAP和非GAAP毛利率分别为74.8%和75.5%,浮动范围为正负50个基点。

全年毛利率预计将在中期70%的范围内波动,显示出毛利率可能有所下降,预示着销售成本可能会有所增加。

在运营费用方面,英伟达预计GAAP和非GAAP运营费用将分别约为40亿美元和28亿美元。

全年运营费用预计增长将保持在低40%的范围内。

此外,公司预计GAAP和非GAAP其他收入和费用约为3亿美元,不包括非附属投资的盈亏。

至于税率方面,英伟达预计GAAP和非GAAP税率将为17%,浮动范围为正负1%,且不包含任何离散项目的影响。

结尾:

英伟达在2025财年第一季度的财报表现强劲,超出了市场预期,显示出公司在AI领域的领先地位和强劲的增长势头。

黄仁勋对公司的未来充满信心,他预见到人工智能将引领下一波工业革命,并为各行各业带来显著的生产力提升。

此外,公司在AI芯片领域的创新和加速开发,以及对主权AI和多模态AI的展望,预示着英伟达将继续在AI革命中扮演关键角色,也将面临更加艰巨的行业挑战。

部分资料参考:钛媒体:《英伟达净利暴增628%,但AI芯片销售放缓讯号已现》,银柿财经:《英伟达一季报超预期,黄仁勋:下一场工业革命已经开始》,网易科技:《英伟达在[狂飙] 营收增长262% 黄仁勋说要开启[新的工业革命]》,经济观察报:《[AI卖铲人]英伟达收入与利润暴涨》,通信干货:《英伟达财报解读:开启新工业革命,Token生意将创造100万亿价值》,华尔街见闻:《英伟达发布财报!黄仁勋直呼:下一场工业革命已开始》

       原文标题 : AI芯天下丨热点丨英伟达发布最新财报,黄仁勋眼中的预期和发展线

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