英伟达Q2财报今晚发!投资者高度紧张,苹果股王地位不稳?

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英伟达成为“天选之子”,是偶然的幸运,更是必然的成功。

北京时间8月29日凌晨(美国当地时间8月28日美股盘后),“宇宙第一股”英伟达将交出二季度财报——这也是整个二级市场的最后一份重磅财报。

知名投行高盛预计,作为全球最受关注的股票,英伟达的这份财报可能会令其股价大幅波动9%以上。截至周二收盘,英伟达市值在3.15万亿美元,仅次于苹果的3.47万亿美元。按照9%波动来看,英伟达业绩后的市值可能大幅波动2980亿美元——这比标普500指数成分股中95%的公司总市值还高,届时中国媒体出现《英伟达跌去一个腾讯/涨出一个腾讯》这样的报道,也就不要意外了。

雷科技关注AI硬科技,因此我们将从芯片硬件层面去前瞻一下英伟达的这一重磅成绩单。

先回顾一下:2024 年 5 月,英伟达发布了 25 财年第一季度的业绩报告。截止 2024 年 4 月 28 日,英伟达第一季度收入达 260 亿美元,较 24 财年第四季度有 18% 的增长,和 24 财年第一季度相比 更是有 262% 的大幅增长。

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图片来源:英伟达

英伟达的收入主要来自于数据中心和游戏业务。数据中心业务在 AI 和高性能计算需求的推动下,成为公司最大的收入来源,而 GeForce 系列显卡则在游戏市场中保持了强劲的表现。此外,专业可视化和汽车业务也为英伟达贡献了可观的收入,这些领域展示了公司在设计、动画、自动驾驶等技术前沿的持续创新和市场拓展能力。

那么在过去三个月里,英伟达的各项业务表现又如何呢?

AI大模型爆发,基础算力业务风头正劲

英伟达是一家什么公司?AI、游戏、多媒体、数据中心、XR元宇宙、自动驾驶甚至科学计算,都绕不过它。不过,归根结底,它是一家算力基础设施供应商。因此,数据中心一直是其“核中核”业务。

在去年的 Arete 技术大会上,英伟达副总裁再次确认了英伟达将持续“每两年更新 GPGPU(通用图形处理单元)架构”; 今年 3 月,英伟达就在 GTC 上如约发布了新一代 Blackwell GPU 架构。根据英伟达的介绍,Blackwell 架构将极大改变 AI 计算行业布局。

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图片来源:英伟达

首先,3nm 制程工艺为 Blackwell 带来了更高的集成度和更好的功耗表现。 

其次,英伟达对 Blackwell CUDA 性能的遮掩也可能标志着 Blackwell 会是一个面向 AI 计算、类似 NPU 定位的新架构。 

最后,因 Blackwell 的外围组件与上一代 Hopper 维持一致,企业更换升级的成本也相对更低。

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图片来源:英伟达

在过去的三个月,AI大模型高歌猛进,从“狂卷参数”进入到“狂卷落地”的深水区,英伟达显卡的需求也势必会出现爆发式增长,数据中心业务势头自然不会弱。

 考虑到 AI 已经成为 2024 年电子消费产品的关键词,无论是个人用户还是大型企业,对 AI 算力的需求还将继续提升:用户希望能在工作中看到更多基于 AI 的用例,企业需要更多的硬件资源来应对越来越多的云端 AI 请求。英伟达作为如今业内最核心的 AI 基建者,相信其在行业内的优势还将继续扩大。

黑神话”们的新红利,英伟达吃到多少? 

这段时间,中国第一部国产3A大作《黑神话·悟空》成为现象级游戏,雷科技围绕这一话题的系列报道受到了网友高度关注。众所周知,《黑神话·悟空》这样的顶级游戏,几乎无法绕开英伟达,雷科技评测显示,要想体验《黑神话·悟空》最顶尖的电影级画质,玩家必须使用高配的英伟达显卡。

刚发布的《黑神话·悟空》,对英伟达显卡需求的拉动在二季度财报不会有任何体现。不过,在游戏显卡方面,英伟达凭借光线追踪、DLSS、帧生成等关键技术,以及围绕 CUDA、Tensor 单元二次开发的 AI 能力(ChatRTX),依旧占据着市场主导地位。在年初的统计中,英伟达的市场份额已经达到 88%,当时发布的  RTX 40 系列新显卡,也迅速获得了广泛的市场认可,尤其是游戏玩家们的认可。

比如明星显卡 RTX 4070 Super,只用了半年多的时间,就在 Steam 硬件统计中获得了 1% 用户比例,甚至超越了 4090、3050Ti(L)和 4080。

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图片来源:Steam

2024年上半年,全球游戏市场在2024年迎来了新的里程碑,PC平台表现尤为强劲,这正是英伟达的领地。Newzoo报告显示,2024年全球游戏玩家达34亿,年增长4.5%,预计2027年增至38亿,亚洲占半数以上;而PC平台以4%增长率超越手机和主机。这样看,英伟达游戏业务的基本盘稳了。

英伟达“狂吃肉”,竞争对手们“喝口汤”

尽管英伟达在 AI 和高性能计算领域拥有明显的领导地位,但它并非没有竞争对手。随着人工智能技术的飞速发展,越来越多的公司开始瞄准这个市场,并试图挑战英伟达的主导地位。

AMD 一直是英伟达在 GPU 市场上的主要竞争对手。尽管英伟达在高性能 GPU 领域占据主导地位,但 AMD 也在不断发力,特别是在游戏和数据中心市场。AMD 的 RDNA 架构显卡在游戏领域与英伟达展开了激烈的竞争,而在数据中心领域,AMD 的 Instinct 系列加速卡也在逐步争取市场份额。

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图片来源:AMD

比如在去年年底发布的 AMD MI300 加速器,就是针对数据中心特点专门设计的产品。考虑到数据中心对硬件灵活性有更高的要求,MI300 充分发挥了 AMD 产品线丰富的特点,将 CPU、GPU 和 HBM3(高带宽显存)整合到单一硬件中,192GB HBM3 峰值带宽可以达到惊人的 5.3TB/s,足以应对数据中心严苛的高速 I/O 工况。而 MI300X 更是进一步将 HBM3 显存提高到 1.5TB,足以应对 HPC 的大型 AI 运算。

AMD 在 8 月初宣布收购 AI、云存储服务商 ZT Systems,由此可见其正在加强对 AI、服务器领域的业务布局,同时也将加强自有基础数据中心的建设。

此外,作为 NVIDIA 的传统“对头”,英特尔在 AI 行业的布局同样不可忽略。

今年宣布进行1.5万人大裁员的英特尔正在“断臂求生”,这与英伟达的如日中天形成了鲜明对比。英特尔CEO帕特·基辛格不止一次在公开场合发表过自己对英伟达的看法,他感叹英伟达在人工智能领域“非常幸运”地占据了主导地位,并表示英伟达的“地位”本应该属于英特尔。

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图片来源:英特尔

从产品影响力来看,英特尔的 Xe GPU 系列虽然在市场上起步较晚,但凭借其强大的研发实力和市场影响力,正迅速追赶。在数据中心市场,英特尔的 OneAPI 战略也利用统一的编程模型吸引更多开发者,以降低对英伟达 CUDA 平台的依赖。这也是对英伟达的一种潜在威胁。只不过从通用性和市场接受程度来看,英伟达基于 CUDA 建设的大型计算生态,依旧是英特尔暂时难以逾越的大山。

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图片来源:寒武纪

英伟达也有一些来自中国市场的挑战者——更准确的说法是同行,因为这些芯片玩家根本还看不到英伟达的后脑勺,英伟达也没有将它们视作竞争对手,比如寒武纪就推出了面向 AI 计算的加速器芯片,尽管这些公司在技术和市场成熟度上与英伟达仍有差距,但考虑到美商务部的“算力封锁”与国内相关项目在本地化、合规化要求,来自国内的 AI 挑战者至少可以“被动承接”英伟达的部分市场份额。 

除了上述芯片类竞争者外,谷歌、Meta、OpenAI (以及背后的微软)、Amazon以及中国的阿里云、华为,其实都在通过自己的方式试图打破英伟达的算力霸权。只是短期内,英伟达的护城河看上去依然牢不可破。在 AI 充分解放生产力之前,这场“超越英伟达”的 AI 军备竞赛还将无休止的继续下去。

“最幸运的英伟达”,这次财报后能否再攀巅峰?

2024 年AGI(通用人工智能)井喷,各行各业都在AI赛道“挖掘金矿”,“卖铲子”的英伟达成了最大受益者,第一季度公布业绩时它就赚得盆满钵满。资本市场用钱投票,继续购买英伟达股票,将其市值推到全球第二的位置——2024年至今英伟达股价已大涨159.13%,如此体量还有如此增幅,放眼整个资本市场都是前所未有。

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图片来源:英伟达

成为“天之骄子”,表面看是英伟达运气爆棚,做显卡的,但游戏、互联网、区块链、XR、元宇宙、AI,每一个风口都需要它的卡。

以终为始地看,雷科技认为英伟达的幸运背后更多是必然,一切结果都始于愿景与行动,英伟达的愿景从来都是要让计算无处不在,这跟微软期待每个桌面一台电脑、谷歌加速信息流动一样伟大啊,如今他们都得偿所愿。

雷科技认为,从英伟达第一季度的业绩报告、NVIDIA 上半年的产品动向与行业对 AI 的算力需求有增无减的情况来看,英伟达今晚应该能交出一份华丽的答卷。至于是否符合资本市场预期以及股价表现如何,那就是“最终解释权在华尔街”了。

8月28日盘后,英伟达能否再攀高峰?会否超越苹果成为宇宙市值最高公司?一起期待答案揭晓吧……小雷怎么感觉,这比iPhone 16值得关注多了。

      来源:雷科技

           原文标题 : 英伟达Q2财报今晚发!投资者高度紧张,苹果股王地位不稳?

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