英特尔,要“卖身”了?

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出 品 | 异观财经作 者 | 炫夜白雪

近日,有媒体报道称,高通近期与英特尔接洽,讨论可能的收购事宜,此消息一经发布,引爆市场关注,曾经一代霸主英特尔为何会沦落到被收购的下场?倘若高通收购英特尔的交易最终成功,将成为有史以来最大的科技并购案之一,那么高通能否成功收购英特尔?

英特尔:一代芯片霸主加速衰落

英特尔作为曾经的芯片霸主,也有过辉煌的时刻,它曾是全球最大的半导体公司和PC、服务器市场的霸主,但如今已落后于高通、博通(Broadcom)、德州仪器(Texas Instruments)和AMD等竞争对手。如今其财务业绩近年来确实遭遇了不小的挑战,如今正在加速衰落。

营收与利润下滑:英特尔的营收和利润在过去几年中持续下滑。营收方面,2022年第四季度,英特尔的总营收140亿美元,同比下滑32%,净亏损近7亿美元,相比上年同期净利润46亿美元,同比盈转亏,下滑114%。2022全年来看,英特尔营收和净净利润分别同比下降20%和60%。今年8月公布的2024年的第二季度财报显示,英特尔营收128亿美元,同比下滑1%,归母净亏损16亿美元,同比减少200%。

业务受挫:英特尔的核心业务遭遇不同程度的下滑。英特尔的业务收入组成主要有以下几个部分:

客户端计算集团(CCG):包括为个人电脑、笔记本电脑和物联网设备提供的处理器,这是英特尔最大的收入来源。

数据中心与人工智能(DCAI):包括为数据中心、云计算和人工智能应用提供的服务器处理器和相关产品。

网络与边缘(NEX):涉及网络设备、边缘计算解决方案和其他通信相关产品的业务。

英特尔代工服务(Intel Foundry):英特尔的代工业务,为外部客户提供芯片制造服务。

其他:包括英特尔的可编程解决方案集团(Altera,现为英特尔的一部分)、自动驾驶技术公司Mobileye,以及其他业务。2024年第二季度的财报显示,英特尔数据中心与人工智能(DCAI)部门收入30亿美元,同比下降了3%;网络与边缘(NEX)部门收入13亿美元,同比下降1%;英特尔其他业务收入9.68亿美元,同比下降32%。业务下滑,表明英特尔在多个关键市场都面临着激烈的竞争和市场需求的变化。

市场地位受挑战:随着AI技术的快速发展,市场对计算设备中GPU和CPU的需求发生了重估,GPU的重要性迅速提升。英伟达凭借GPU架构,迅速在AI应用市场占有一席之地,而英特尔作为CPU巨头,未能及时跟上这一趋势,导致市场份额和盈利能力受到冲击。2020年,英特尔的市值还接近3000亿美元,如今只剩下930亿美元的市值。多种因素共同作用,使得英特尔的股价也大幅下跌,市值缩水,最终沦为了被收购的潜在目标。

高通能否成功收购英特尔?

近期市场上有传闻称高通正在与英特尔洽谈收购事宜。虽然这一交易还远未确定,但资本市场已经给出了初步的反应。英特尔股价一度上涨,而高通股价则有所下跌,显示出投资者对这一交易的不同看法。

双方业务互补性:高通在移动芯片领域具有强大的实力,而英特尔则在PC和服务器芯片市场占据主导地位。如果高通能够成功收购英特尔,将有望实现业务的互补和市场的拓展。

高通收购英特尔面临较大高风险:反垄断审查:由于高通和英特尔在全球芯片市场中的重要地位,任何合并都可能引发各国监管机构的严格审查。反垄断审查可能成为交易成功的一大障碍。

技术整合难度:英特尔的x86架构与高通的ARM架构之间存在较大的技术差异。如果高通成功收购英特尔,将面临技术整合的难题,需要投入大量的人力、物力和财力。

盈利能力下降风险:高通收入低于英特尔。2023财年,高通销售额为358亿美元,而同期英特尔销售额为542亿美元。高通市值高于英特尔,英特尔930亿美元的市值,不足高通的1/2,高通收购英特尔需要付出高昂的收购成本,收购交易势必会对高通未来现金流和财务状况造成影响。目前高通账面资金,收购英特尔存在困难。高通财报显示,截至2024年6月23日,高通现金及现金等价物仅为77.7亿美元、有价证券52.6亿美元。

高通短期可动用的自有资金总和为130.3亿美元,但英特尔市值超过930亿美元。其中存在800亿美元以上的缺口。高通要成功收购英特尔并非易事。双方都是芯片行业的巨头,业务复杂且规模庞大,覆盖全球主要市场,一旦开启大规模收购,势必面临反垄断审查等法律障碍。综上所述,高通收购英特尔的可能性虽然存在,但面临诸多挑战和风险。这一交易能否顺利完成还需看双方的谈判进展以及监管机构的态度。对于投资者来说,需要保持谨慎并密切关注市场动态。

       原文标题 : 英特尔,要“卖身”了?

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