掘金存储芯片蓝海,聚辰半导体借“5G换机潮”打破瓶颈

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业绩背后暗含毛利率风险,聚辰半导体能否迎来“国芯”荣光

长远看来,聚辰半导体有着巨大的市场潜力。不过,纵观聚辰半导体近几年的业绩,能看出其在毛利率下降的风险中“裹挟“发展。

据招股书披露,2016年至2018年,公司综合毛利率分别为,45.47%、48.53%及45.87%,2017年到2018年之间,聚辰半导体已经出现了毛利率下滑的现象。对此,其表示公司毛利率主要受产品售价、原材料及封装测试成本、供应商工艺水平及公司设计能力等多因素的影响,这些因素发生变动,会导致公司毛利率下降。

事实上,聚辰半导体所处的集成电路行业是一个机遇与挑战并存的时代。

首先,从集成电路行业的机遇来看,国家持续关注并大力支持集成电路行业的发展,相继出台了《集成电路设计企业及产品认定暂行管理办法》、《集成电路布图设计保护条例》等法律法规为集成电路行业的健康发展“保驾护航”。

另一方面集成电路市场需求不断扩大。根据中国半导体行业协会统计,2018年中国集成电路设计业销售额达2519.3亿元,同比增长21.5%,2014年至2018年集成电路设计业销售额的复合增长率达24.0%,保持较快增长。

然后,再看聚辰半导体所处行业将面临的挑战。一方面,集成电路行业基础相对薄弱或将成为行业中的挑战。总体上看,中国半导体企业技术发展存在滞后性,集成电路设计行业尚不如国外市场成熟,产业环境有待进一步完善,整体研发实力、创新能力有待提升。

另一方面,高端专业人才较为缺乏也将成为不可避免的挑战。集成电路行业为典型的技术密集型行业,不过我国集成电路行业起步较晚,在人才储备存在滞后性,高端专业人才匮乏的情况依然存在。

根据以往经验,任何一个行业在发展的时候,与机遇共生的还有“挑战”,虽说聚辰半导体的EEPROM作为全球第三,国内第一的市场份额,总比只占8.17%。在芯片半导体产业链上,国内企业还有很长的路要走。

总体来看,虽然聚辰半导体带着我国集成电路设计的光环冲刺科创板,但其也有部分登陆科创板公司共有的风险点,例如“毛利率下降”的不利因素。

不过,在5G、人工智能、物联网等新型市场需求的驱动下,集成电路技术将加快变革创新,代工厂将对工艺水平进一步升级,再加上国家正在大力支持集成电路行业的发展,摩尔定律的极限也在逐渐逼近,先进支撑的发展速度正在减慢。作为存储独角兽的聚辰半导体,定将迎来属于自己的荣光。

作者:李腾

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