业绩背后暗含毛利率风险，聚辰半导体能否迎来“国芯”荣光
长远看来，聚辰半导体有着巨大的市场潜力。不过，纵观聚辰半导体近几年的业绩，能看出其在毛利率下降的风险中“裹挟“发展。
据招股书披露，2016年至2018年，公司综合毛利率分别为，45．47％、48．53％及45．87％，2017年到2018年之间，聚辰半导体已经出现了毛利率下滑的现象。对此，其表示公司毛利率主要受产品售价、原材料及封装测试成本、供应商工艺水平及公司设计能力等多因素的影响，这些因素发生变动，会导致公司毛利率下降。
事实上，聚辰半导体所处的集成电路行业是一个机遇与挑战并存的时代。
首先，从集成电路行业的机遇来看，国家持续关注并大力支持集成电路行业的发展，相继出台了《集成电路设计企业及产品认定暂行管理办法》、《集成电路布图设计保护条例》等法律法规为集成电路行业的健康发展“保驾护航”。
另一方面集成电路市场需求不断扩大。根据中国半导体行业协会统计，2018年中国集成电路设计业销售额达2519．3亿元，同比增长21．5％，2014年至2018年集成电路设计业销售额的复合增长率达24．0％，保持较快增长。
然后，再看聚辰半导体所处行业将面临的挑战。一方面，集成电路行业基础相对薄弱或将成为行业中的挑战。总体上看，中国半导体企业技术发展存在滞后性，集成电路设计行业尚不如国外市场成熟，产业环境有待进一步完善，整体研发实力、创新能力有待提升。
另一方面，高端专业人才较为缺乏也将成为不可避免的挑战。集成电路行业为典型的技术密集型行业，不过我国集成电路行业起步较晚，在人才储备存在滞后性，高端专业人才匮乏的情况依然存在。
根据以往经验，任何一个行业在发展的时候，与机遇共生的还有“挑战”，虽说聚辰半导体的EEPROM作为全球第三，国内第一的市场份额，总比只占8．17％。在芯片半导体产业链上，国内企业还有很长的路要走。
总体来看，虽然聚辰半导体带着我国集成电路设计的光环冲刺科创板，但其也有部分登陆科创板公司共有的风险点，例如“毛利率下降”的不利因素。
不过，在5G、人工智能、物联网等新型市场需求的驱动下，集成电路技术将加快变革创新，代工厂将对工艺水平进一步升级，再加上国家正在大力支持集成电路行业的发展，摩尔定律的极限也在逐渐逼近，先进支撑的发展速度正在减慢。作为存储独角兽的聚辰半导体，定将迎来属于自己的荣光。
作者：李腾
