中资收购韩国半导体大厂Magnachip,美国又插手?

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CFIUS突如其来的强制审查

5月26日,美国CFIUS发出邮件,要求Magnachip接受中国基金智路资本14亿美元(92亿元)收购的交易要向美国CFIUS提交申报、接受审查。根据智路资本和Magnachip签署的合并协议来看,交易各方在收到CFIUS要求就合并进行申报后,合并的交割将以获得CFIUS批准(且该批准未附加合并协议项下所定义的任何负担性义务)作为前提条件。

如果CFIUS不批准,或者批准所附条件超过约定,那么大家一拍两散。那么有人或许会疑惑,为什么中资收购韩企案轮得到美国插手呢?而且,按照Magnachip的说法,公司所有生产、研发活动都发生在韩国;绝大部分销售都在韩国,只有少量销售发生在中国、香港、台湾地区、日本和德国;在美国有也没有员工,也没有IT设备或者有形资产以及知识产权。因此,按道理这笔交易似乎与美国无关才对。

但Magnachip还是表示会配合CFIUS审查。最主要的原因或许是因为Magnachip是在纽交所上市的韩国公司,属于美国韩概股。此前Magnachip已经就此收购向美国证券交易委员会SEC提交了相关文件,Magnachip认为,此宗收购在美国没有任何需要审批的东西。但对于美方来说,此次收购方为中资基金,审批限制完全有可能“卡住”中国半导体芯片产业发展的脖子,以削弱未来可能来自中国的竞争对手。

这已经不是美国第一次插手中资收购外企事件,2016年中国福建宏芯基金计划以7.15亿美元收购德国半导体气相沉积设备制造商Aixtron AG(爱思强)的交易已经得到了德国经济部的批准一个月后,依然是被美国搅黄了。

原因是美国情报部门通过驻柏林大使馆向德国总理府、经济部、内政部、国防部的代表提交了一份报告,称中国可能会将从Aixtron AG处获得的技术用作军事用途。该理由十分站不住脚,偏偏德国政府就因此撤销了交易批准。当时还气得Aixtron AG的大股东、持股8%的Argonaut Capital公司发布一份强硬的公告称,德国政府撤销批准的行为极其不负责任,“要是这个逻辑成立,那以后中国投资者要并购德国钢铁企业也可以用这个理由叫停,因为钢铁可以用来造坦克”。直到2016年12月2日交易约定的期限已至,最终福建宏芯基金不得不宣布放弃收购。

如今,智路资本收购Magnachip道路上,半路杀出个CFIUS,估计接下来的收购事宜很难顺利进行。

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