乏力的杨元庆
“我在监狱呆了四年以后，快出来的时候，我想干嘛呢？大家都知道那时候的中关村，包括联想，主要是做搬运工作，就是把进口来的装起来，然后卖给别人，基本上没有什么技术含量，但是……”
2018年2月，融创公司创始人孙宏斌在第18届亚布力论坛上参加了圆桌对话，在谈到了自己为何选择做房地产时，无意间“误伤”联想，而巧合的是，当时柳传志就坐在台下，双方一时倍感尴尬。
但如果细究起来，柳传志的尴尬可能更甚，毕竟孙宏斌出身联想，所言不虚。
这份尴尬的来源，恰恰是联想的确没什么核心科技。当柳倪之争落幕之后，出于惯性，联想集团在《1995年发展规划》中，明确提出“建成专用芯片，ASIC开发设计中心”，使联想集团在芯片设计领域达到世界先进水平，并带动国内IC产业发展。
但这份规划也仅仅只停留在规划阶段，倪光南退出之后，联想的一切都变了。倪光南走后，联想撤掉了“总工程师”职位，宣称这是“前苏联体制的产物”，将永久废除。此后多年联想公司都没有 CTO 之类负责研发的高级领导。
原来研发中心的所有人员全部都被下放到事业部的研发部门，由事业部总经理领导。1996 年到 1997 年间，联想曾经宣布由许志平领导技术中心，不久又解散了该技术中心，从此联想的研发主要为销售市场服务。联想更重视通过市场、营销渠道的整合来实现变早期参与联想技术研发的骨干基本都离开了。
这一阶段联想的指导思想是：“以贸易为突破口，实现技、工、贸三级跳。”但事实上，直到柳传志退休，联想在“技”方面也未取得多大突破，“贸工技”七年，除了清除程控交换机等“技术”外，最大成果是投12亿元建设“大亚湾亚洲最大的板卡生产基地”，这一选址错误的“工”刚建成即被剥离。
后来，在2005年回忆这段时期时，倪光南曾直言，由于转向＂贸工技＂带来约7年的延误，科技骨干流失，技术积累不足等原因，短期内很难为联想提供新的利润增长点。当时，正值联想集团新掌门人杨元庆上任不久，倪光南认为杨元庆能为联想的“技”带来新的变化。
2002年，首次出任联想集团CEO的杨元庆，明白联想集团的技术软肋，掌权之后就立刻提出了“技术的联想，服务的联想，国际化的联想”的口号，力图消除“贸工技”的影响。
但倪光南所希望的改变并没有到来，原因就在于杨元庆太听话了，无法冲破柳传志划定的框框。在柳传志的人才梯队排序表里，排在杨元庆前面的是孙宏斌，处事张扬、闯劲十足，之后还有神舟数码的郭为。但杨元庆的好处就在于，对柳传志，他会无所保留地在贡献自己的忠诚。即便内心有所质疑，也不为所动。
伊甸网CEO洪荣顺曾如此评价联想的三个年轻人：在专业能力上依次是孙宏斌、郭为、杨元庆，在忠诚度上则是杨、郭、孙。在柳传志最危险的时刻，杨元庆以自己的业务护驾，赢得了柳的信任，成为了柳口中“生命的一部分”。
也就是说，杨元庆之所以能够成为继任者，最大的原因其实是在于自己足够听话，并完美承袭、执行了柳传志此前的“贸工技”路线，即使想在技术上有所突破，也只是在“贸工技”的范畴内成为更有技术含量的组装厂。
一个明显的例子就是芯片，当2018年有人问柳传志为何不敢投资芯片时，柳传志回答道：“是因为当时民企的底蕴不够丰富，投了芯片若干年以后才能见到回报，而且还极有可能投错。”“当一个企业年利润只有10亿元的时候，你让它年年用20亿美元去做芯片，根本没有底气这样做。”
他还表示，直到2001年联想集团的总收入也不过才192亿港元，纯利润不到10．26亿港元，“如果要拿出全年利润才有可能投出一条生产线的十六分之一，相信只要不是败家子的企业家都不会这样做，这不是爱国而是祸国。”
实际上，这反映了柳传志性格的另一面，在接受媒体采访，柳传志曾表示：“我和任正非性格不同”，在技术攻坚中“他敢往上走”，而自己不行。
这样的性格也继承到了杨元庆身上，不管是颇为成功的收购IBM电脑业务，还是2012年收购摩托罗拉，以及此后在手机业务上的败北，都可以看做是联想只想扩大经营规模，而不去触碰更底层的技术问题，这自然也就导致了产品竞争力不足。2017年，联想又提出向云设备和解决方案转型，打造一站式IT解决方案，但营收占比一直很低。
看懂研究院资深研究员袁博表示，“贸工技路线没有问题，但是要先贸易再技术，联想在赚钱之后却不愿意再投入技术做前瞻性行业，研发投入过低，公司想赚快钱，只想在PC行业做大，就逐渐沦为了平庸的公司。”
事实也的确如此，联想在过去很长一段时间里，几次尝试转型都未能取得明显成效，时至今日，个人电脑业务始终占比高达9成以上。
是不能也？当然不是，这从杨元庆在芯片业务的态度上就能一窥究竟，在2019年的某次采访中，杨元庆表示，相信全球化是必然的趋势，一家公司没必要做所有的事情，所以联想并不打算做操作系统和芯片，会做好自己的角色，与值得信任的合作伙伴合作，为用户提供最好的产品。
虽然，2020年联想采购处理器和芯片花费约900亿，采购内存及存储器花费约600亿，净利润却不足百亿，但这依然没有唤醒杨元庆和联想做芯片的决心。
