苹果PCB供应商鹏鼎控股半年净利增三成,毛利率水平逊于同行

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“对苹果公司依赖程度高,营收占比近七成。”

作者:刘小七

据公司情报专家《财经涂鸦》消息,8月12日晚间,鹏鼎控股(002938.SZ)披露了2020年半年报,实现营收101.15亿元,同比增长8.31%;归母净利润7.92亿元,同比增长29.92%。

鹏鼎控股主要从事各类印制电路板(PCB)的设计、研发、制造与销售,可根据下游不同终端产品对于PCB的定制化要求,为客户提供各个环节的解决方案。

按照应用领域不同,其PCB产品可分为通讯用板、消费电子及计算机用板以及其他用板等,广泛应用于手机、网络设备、平板电脑、可穿戴设备、笔记本电脑、服务器、储存器及汽车电子等下游产品。

据Prismark2017-2019以营收计算的全球PCB企业排名,公司2017年-2019年连续三年位列全球第一大PCB生产企业。

分产品来看,通讯用板占营收比重最大,达63.90%,上半年实现营收64.63亿元,同比增长1.47%。

消费电子及计算机用板占比36.06%,营收虽不如通讯用板多,但发展迅猛,半年实现36.47亿元,同比增长23.12%。而其他用板仅占比0.04%,同比下降38.04%。

来源:公司2020半年报

细分来说,通讯用板主要包括应用于手机、路由器和交换机等通讯产品上的各类印制电路板,广泛应用于通讯电子产业的多类终端产品上,以智能手机领域为主。公司客户涵盖众多国内外领先品牌,包括苹果公司、诺基亚、索尼、OPPO、VIVO和小米等。

消费电子用板主要应用于平板电脑、游戏机和智能家居设备等与现代消费者生活、娱乐息息相关的下游产品。客户主要有苹果公司、谷歌、微软和华为等。

计算机用板则是PCB行业的传统领域,具体应用在台式机、笔记本电脑、伺服器等下游计算机类产品。公司终端客户包括苹果公司、戴尔、惠普和华硕等多家全球知名计算机厂商。

作为鹏鼎控股的第一大客户,苹果公司采购量对其的影响力可谓巨大。数据统计,2015年-2019年,鹏鼎控股来自于苹果公司的营收分别是92.14亿元、105亿元、151.42亿元、181.69亿元和175亿元,占其营收总额的比例分别是53.91%、61.32%、63.3%、70.28%、65.76%。

据悉,由于对苹果的依赖程度过高,鹏鼎控股在产业链中议价能力并不是很强,由此导致整体利润率水平在同行中偏低。根据东方财富Choice数据显示,2019年在A股PCB行业的6家公司中,鹏鼎控股以23.83%的毛利率排名倒数第二。而今年上半年,鹏鼎控股的毛利率只有20.96%。

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