4、行业投资策略及近期观点
自2018年制裁中兴事件开始,本土半导体产业链搭建和自主可控的重要性不断强化,我们继续看好产业链国产化带来的巨大投资机会。有别于以前,经过多年的技术积累、上下游国内企业深度合作以及国产化初期的市场培育,我们认为未来5年是国内半导体产业发展的最佳窗口期。目前产业链整合程度尚低,未来将有一批具备核心技术的企业做大做强。
1)随着物联网、汽车电子等数字化快速渗透,对芯片需求有望持续增长,晶圆厂扩产+国产替代双驱动,设备龙头企业有望持续受益。建议关注:北方华创、中微公司、芯源微、拓荆科技、华海清科、华峰测控等。
2)产能扩张期后,晶圆制造所需半导体材料需求空间打开,耗材属性有望推动材料供应商长期稳定增长。由于半导体材料质量决定了产品良率,国内企业起步较晚,产品认证、导入、放量周期较长,我们认为材料领域已经进入一个中长期持续增长期。建议关注:晶瑞股份、雅克科技、安集科技、彤程新材等。
3)5G、AIOT大趋势下将会衍生出更丰富的应用场景,看好细分新应用的潜在巨大成长空间,寻找分散终端的重叠应用品种。我们认为下游需求更加分散化、多样化、定制化,新应用如汽车、智能家居、消费电子产品中所需如光学元件、MEMS传感器、功率器件等分散应用的重叠品种有望长期受益。建议关注:华润微、赛微电子、惠伦晶体、蓝特光学等。
4)随着显示大尺寸化、行业持续出清,国内龙头话语权提升以及周期弱化,面板行业未来盈利有望持续提升。建议关注:TCL科技、京东方等。
5)汽车电动化大趋势下,核心电子零部件IGBT以及宽禁带半导体国产化加速。建议关注:斯达半导、中车电气、比亚迪半导体。
5、风险提示
供应链风险;下游需求不及预期;技术研发进展不及预期;产能建设进展不及预期;原材料价格波动风险。
郑重说明
投资评级说明:
分析师声明:
作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力,以勤勉的职业态度,独立、客观地出具本报告。本人承诺报告所采用的数据均来自合规渠道,分析逻辑基于作者的职业操守和专业能力,本报告清晰准确地反映了本人的研究观点并通过合理判断得出结论,结论不受任何第三方的授意、影响。
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